恒生指数2月末的市盈率为15.55倍，息率为2.49%；恒生国企指数2月末的市盈率为11.24倍，息率为2.78%。

回顾2月，港股基本复刻1月走势先扬后抑，总体仍录得上涨。南下资金持续净流入局面在香港政府提升股票交易印花税消息传出后暂时逆转。北美寒潮、美国新一轮刺激政策预期导致商品价格在2月快速上涨，进而导致的通胀预期升温、美国国债收益率上升，最终股市迎来震动，但期间联储的表态仍表现出对市场的呵护。2月中国PMI指数为50.6，已连续12个月处于荣枯分界线以上，但制造业扩张势头有所放缓。2021年以来市场的表现基本符合我们对2021年市场表现的整体判断，市场总体仍录得上涨，但通胀预期的变动导致市场剧烈波动，市场也出现了成长和价值的再平衡。有鉴于市场整体表现仍在预期范围内，基金仓位仍会维持高位运行，投资策略仍会按既定方针推进，当前价值收息策略主要以电信运营商仓位体现，成长股主要集中在高端制造，顺周期行业配置了铝行业标的。