2021年12月，A股震荡上行。月初，中央经济会议提出稳字当头叠加PMI数据有所回暖，市场风险偏好提升，A股整体表现强势一度突破3700点。月中，美联储官员发表鹰派言论，受海外加息预期冲击，市场出现一定程度的回落。月末，虽然央行下调一年期LPR，但基本面数据不断回落，市场陷于政策面和基本面的角力之中。同时年末流动性紧张，A股整体震荡下行。全月来看，12月A股呈现跨年行情。其中，传媒、休闲服务、建筑材料、公用事业、轻工制造涨幅居前，分别上涨14.4%、13.9%、12.8%、8.9%、8.8%；国防军工、汽车、有色金属、电器设备跌幅较大，分别下跌-1%、-4.8%、-6.2%、-8.6%；

展望2022年，我们认为宏观环境较为混沌。G2博弈、疫情、通胀、美元TAPER和加息节奏、美国利率曲线变化、美股的估值等都是导致混沌的噪音。同时我们认为国内资本市场明年大概率是一个上有顶下有底的震荡市。

在混沌宏观和国内指数区间震荡的认知下，我们基金的策略：

一、用全球视角设置好宏观观察路标，努力规避美股波动率的阶段性外溢。

二、以我为主，做好权益资产的平衡配置：1.我们依旧看好和坚持低增长深度价值资产带来的红利策略；2.高确定性、高增长的高端制造业和科技企业；3.绿碳、大健康和消费。

三、设好宏观观测路标，弱化宏观，深度聚焦中观行业，多用行业专家和股东的视角寻找并投资公司，用好的价格匹配仓位。