恒生指数6月末的市盈率为12.09倍，息率为3.07%；恒生国企指数6月末的市盈率为10.55倍，息率为3.36%。回顾6月，外围市场在美国通胀数据超预期、联储的鹰派表态和加息落地影响下表现惨淡，道指和纳指6月均录得大幅下跌，道指跌幅小于纳指。6月港股恒生指数走势相对美股继续走出独立行情，月表现录得上涨，市场情绪整体继续回暖。6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业总体景气水平持续改善。

展望未来，下半年中国经济的恢复和外围经济衰退效应孰强成为市场分歧和关注的焦点，目前判断经济层面大体还是总量平稳只有结构亮点。流动性层面美国通胀压力中期内仍难根本性扭转，联储在追求缓解通胀和经济软着陆的路上只能踯躅而行，目前大类资产定价上看还未出现明显错误定价的信号，故仍然坚持有流动性压力、无系统性流动性风险的判断。经过两月的上涨市场估值已明显修复。有鉴于此，基金坚持从基本面和估值两方面动态评估组合的风险收益，基金当前仍保持高仓位运作，但适度分散了投资，重点加配了医药中的大药厂。